衛浴企業上市加速，資本化后將帶來哪些變化？

據權威數據顯示，2021年上半年A股市場合計有248家企業成功IPO，同比增長110%，募集總額達到2127億元人民幣，同比增長53%。從后續看，A股上市申請仍然活躍，約有690家公司申請上市。

在上半年A股上市如火如荼地進行時，沉寂許久的衛浴行業也頻頻有企業更新IPO進度，喜爾康接受上市輔導，泛亞衛浴、朗斯家居、箭牌家居相繼披露招股說明書……

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衛浴企業上市圖譜

從宏觀層面看，國內的衛浴企業數量眾多，競爭格局分散，以中小企業為主。天眼查專業版顯示，在房產家居行業，目前我國超過50萬家經營范圍含“衛浴”且狀態為在業、存續、遷入、遷出的衛浴相關企業，注冊資本100萬以內的占比超五成。

在衛浴市場大行業、小企業的現狀下，衛浴上市企業并不多，截至2021年7月，國內衛浴行業相關企業有惠達衛浴、東鵬控股、瑞爾特、歐派家居、帝歐家居、海鷗住工、建霖家居、松霖科技、四通股份等上市企業。

不過隨著市場環境的變化，衛浴行業對于資本化的認知和理解不斷加深，有了此前一批吃螃蟹的人，上市的利好面顯現出來，越來越多企業開始思考上市之路。

目前除了在排隊上市的箭牌家居、朗斯家居、泛亞衛浴等企業外，接受上市輔導的有喜爾康、西馬、唐山賀祥、特潔爾、金莎麗等企業，華藝衛浴也曾公開透露將啟動IPO進程。

對于行業來說，越來越多企業上市，將更關注規范經營，注重產生規模效應，加速數字化協同進程，淘汰落后產能，會進一步促進行業整合，提高行業集中度，對改變衛浴市場大行業、小企業的現狀也會有一定積極作用。

而企業完成資本化后，可將募集資金用于品牌建設、渠道建設和產能擴張，便于利用成本優勢并購潛在的競爭者，進行業務優化。其次，企業上市有利于增強品牌知名度和國際市場競爭力，對未來進軍國際市場，資本市場有很大幫助。

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市場環境與國家政策導向

衛浴企業走進資本市場，一方面與大居住產業生態的整體重構息息相關，另一方面則得益于審核制度的放寬。

據奧維云網數據顯示，2020年精裝修市場規模達325萬套，衛浴產品為標配產品。預測到2022年，精裝修市場規模將達505萬套，衛浴市場規模也將有望突破500萬套，市場發展一路向好。

在渠道分化、新消費人群的全新需求以及精裝房趨勢下，與地產端合作成為了衛浴企業的重要渠道，但是大宗業務賬期對企業的現金流要求更高。

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尤其是地產金融政策收緊后，房企將現金流壓力轉嫁給供應鏈，只有具備墊資能力的大企業才能夠從中分得蛋糕。想要進入精裝房市場，要求企業具備更強的現金流承壓能力，在不危及現有業務正常運轉的前提下，上市募資成為了共同的選擇。

其次，上市制度改革給IPO風潮帶來巨大助力?！吨腥A人民共和國證券法》2020年推行“注冊制”，將“持續盈利能力”修改為“持續經營能力”，上市企業將更關注持續經營能力，有利于企業更長久地發展。

后疫情時代，受國內經濟穩步復蘇以及注冊制進一步發展的積極影響，同時2021年作為中國“十四五”規劃正式開啟之年，圍繞著新的產業布局，各地也有一系列新的扶持政策出爐，以扶持優秀企業快速成長。近日，東鵬控股便獲清遠市＊＊獎勵企業上市1000萬元。

根據國家政策導向，未來會不斷完善發行、審核等制度，資本市場服務實體經濟將成為一種常態化趨勢。上市制度改革的持續優化、各地扶持優秀企業上市的政策將為越來越多企業打開新的大門，也必將給行業整合、產業升級帶來新的變化。

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智能化成為關鍵詞

資本對于衛浴行業的青睞與衛浴企業對于資本的渴望相輔相成，衛浴類目進入資本視野后，相比于科技含量不高、營收規模增勢不強的衛浴類目，資本市場給予智能衛浴的關注度、期待值更高。

從箭牌家居、朗斯家居、泛亞衛浴的招股說明書中也可以看出，智能化成為了這些公司沖擊IPO的關鍵詞。

箭牌家居在招股說明書中表示，把本次發行募集資金投資于智能家居產品產能技術改造項目、智能家居研發檢測中心技術改造項目，數智化升級技術改造項目等。

而朗斯家居將發行募集資金用于中山朗斯生產基地智能化升級技術改造項目、江蘇朗斯邳州研發中心建設項目和補充流動資金項目。

泛亞衛浴則把本次發行募集資金投資于兩大項目，包括“廚衛產品智能制造生產基地和廚衛研發中心及信息化建設項目”與“衛浴產品智能制造改擴建項目”。

近年來，智能馬桶、智能檢測健康鏡子、智能識別水龍頭、智能心情墻磚等智能衛浴產品的市場占有率在不斷擴大，企業端的5G智慧工廠也如雨后春筍般出現，無不表明智能化、數字化、高端制造已經成為衛浴行業發展的趨勢。

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面對當今世界日新月異的科技進步，為追趕國際品牌，國內衛浴企業加大研發創新的力度和加強對知識型、技能型人才的培養，便顯得尤為重要。上市募資，將更多的資金投入到研發創新板塊，可以幫助企業突破行業技術瓶頸。同時企業上市后，可以使用股票或者期權吸引并留住人才，進一步實現高質量發展。

雖然今年的衛浴行業相繼傳來多家企業擬上市的消息，但目前衛浴行業市場集中度也仍處于較低水平。企業上市不是終局只是開始，衛浴產業變革，未來要走的路還很長。